Como o Ibovespa se Comporta com o Vencimento do Índice Futuro?

O contrato futuro de Ibovespa é um derivativo do próprio, índice agregado a uma taxa de juros. Através desse mercado é possível criar estratégias de proteção de carteira, bem como, táticas mais arrojadas de daytrade.

Esses contratos vencem nas quartas-feiras, mais próximas do dia 15, de todos os meses pares.

Com esse artigo, investigaremos como o Ibovespa se comporta:

  • Um dia antes do vencimento
  • No dia do vencimento
  • Um dia depois do vencimento

A base de dados utilizada, foi a cotação diária do Ibovespa de 01/1995 a 08/2016.

 

Sem filtros

Abaixo você pode verificar a média, máxima de retorno, mínima, desvio padrão, % pregões positivos e negativos considerando toda amostra, sem levar em consideração nenhum tipo de tendência prévia.

 

Sem filtro

 

Considerando toda amostra, 21 anos, um dia antes e um dia depois do vencimento, 56,62% dos pregões fecharam em alta.

No entanto a média de retorno foi maior, no dia seguinte, após o vencimento, 1,46%.

 

Filtro de tendência

Agora busco identificar o comportamento típico, levando a tendência de curtíssimo prazo. Considerei:

  • Tendência de alta
    • Média de 8 e 20 períodos subindo
  • Tendência de baixa
    • Média de 8 e 20 períodos caindo
  • Tendência indefinida
    • Média de 8 e 20, não concordando entre si

 

Comportamento do Ibovespa um dia ANTES do vencimento

 

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Veja que, quando em tendência de alta, 61,64% dos pregões fecharam em alta no dia que antecede o vencimento. Já em tendências de baixa, 54,05% foram de queda.

Era de esperar, né?

 

 Comportamento do Ibovespa no vencimento

Já no dia do vencimento, o impacto da tendência é ainda mais evidente!

Chama atenção também, o volatilidade (desvio) dos retornos, quando há tendência de baixa. Logicamente, a incerteza é maior nesses períodos, ainda mais em dia de vencimento!

 

 Comportamento do Ibovespa  um dia DEPOIS do vencimento

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Já um dia depois do vencimento, percebe-se que a tendência já não tem tanta relevância, pois, apenas 38,89% foram positivos quando em tendência de alta.

Muito curioso!

Conclusões

Logicamente que não poderemos utilizar esses dados de maneira isolada. Mas sim combinar com análise de cenário prévio. Fortalecendo assim, uma entrada, ou até mesmo, dando menos peso a ela quando não alinhada com a expectativa estatística.

O próximo passo agora é testar o impacto para um prazo maior: cinco, dez, vinte pregões após o exercício.

Fique atento nos nossos artigos!

Comente abaixo o que achou do texto 😉

Abraços

Fábio Figueiredo/Vlad

 

9 Comentarios

  • Eduhardt Posted 31 de outubro de 2016 00:02

    Excelente análise, sempre tive receio em operar neste período de vencimento do índice. Agora ficou evidente que há uma tendência histórica de alta no percentual do indicador nestes dias. Este tipo de informação pode facilitar a definição de alguma entrada no mercado. Obrigado!

    • Vlad – Fabio Figueiredo Posted 31 de outubro de 2016 08:50

      Obrigado pelo comentário!! Abs

  • gutole Posted 14 de fevereiro de 2017 09:31

    Bolsa é expectativa e probabilidade. É sempre bom andar a favor da probabilidade vindo a somar com a visão gráfica. Parabéns pelo artigo.

    • Vlad – Fabio Figueiredo Posted 14 de fevereiro de 2017 09:51

      Muito obrigado pela mensagem!

      Abs

  • umatos Posted 11 de abril de 2017 08:36

    Muito boa analise Vlad, consegue atualiza-la?
    Forte abraço!

    • Vlad – Fabio Figueiredo Posted 12 de abril de 2017 14:57

      Consigo, embora três vencimentos a mais não alterarão o resultado.

      Abs

  • Marcela Posted 14 de dezembro de 2017 18:25

    Boa Vlad! Para ficarmos atentos!

  • Allex J. B. Sousa Posted 15 de janeiro de 2018 12:45

    Seria interessante uma análise comparando o comportamento do IBOV com outras bolsas e índices internacionais.

    • Vlad – Fabio Figueiredo Posted 15 de janeiro de 2018 14:46

      Comparando o que com o que exatamente?

Comentários

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